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德银:中国食品(00506)2017业绩将获改善 维持目标价4.3港元

发布时间:2017-2-9 09:10作者:admin 阅读:637 评论: 0

内容简介:智通财经获悉,德银发表研报表示,中国食品(00506)近日发布公告,预计2016年度净利4.5亿至5.2亿港元,德银称,去年净利润预估低于市场预期,因出售休闲食品业务部门的利得较低。德银原预期年度净利6.83亿元,市场普 ...

    智通财经获悉,德银发表研报表示,中国食品(00506)近日发布公告,预计2016年度净利4.5亿至5.2亿港元,德银称,去年净利润预估低于市场预期,因出售休闲食品业务部门的利得较低。德银原预期年度净利6.83亿元,市场普遍预期6.9亿元。该行维持其“买入”评级,目标价4.3港元。

       2016年下半年经常性业务未恢复

    德银称,据初步业绩估算,公司2016年下半年净亏损为0-7000万港元,经常性业务净亏损可能更高,若不包括处置两个酒厂的一次性收益,约7500万港元。

    虽然下半年经常性业务(可口可乐装瓶,葡萄酒和厨房食品)的收入可能保持稳定,但由于重组费用及葡萄酒的营销支出增加,下半年的盈利能力可能同比下降。

    预计2017年将有所改善

    德银预计,2017年重组成本及总部支出将减少;此外,由于能源饮料销售规模的增加,预计瓶装业的盈利能力将提高;以及预计公司将处置更多的不良资产等业务,如厨房食品部分,这将有助于提高公司利润。

    德银称,中国食品目前估值为72017EV/EBITDA,尚未考虑到可口可乐重新加权、能量饮料潜在增长及进一步处置不良资产的等利好因素。

    该行维持其“买入”评级,目标价4.3港元,基于SOTP估值方法。主要风险包括重组失败,以及能量饮料增长低于预期。

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